国泰君安：2025年煤价中枢依然稳定，龙头企业盈利的清晰度继续增强|界面新闻 · 快讯

12月5日消息，国泰君安证券研报认为 ，展望2025年
，“稳态”依然是煤炭行业的关键词，煤价有底无惧边际供需略走弱
。判断2025年煤炭供大于求在1.2%左右 ，略大于2024年的0.9%
，煤价中枢可能略有下行，800元/吨的煤价底部清晰 ，确定性依然较强。红利的投资思路依然是板块的核心
，2025年煤价中枢依然稳定，龙头企业盈利的清晰度与可预见性继续增强；在政策端后续有望加码背景下焦煤板块是核心 。