一折以下定价成常态，多家消金公司加速“出清”不良资产|界面新闻

界面新闻记者 | 曾令俊

2025年开年 ，已有兴业消金、蚂蚁消金 、招联消金
、捷信消金等挂牌转让不良资产包 。

界面新闻记者注意到
，不少不良资产包价格低至“一折”
。比如，蚂蚁消金2025年第1期个人不良资产包未偿本息总额为5.81亿元 ，公开竞价起始价为5020万元
，约为0.86折；兴业消金2025年第一期1.02亿元的不良资产包，起拍价为457万元 ，约为0.4折。

这样的定价是否合理？界面新闻记者联系了多个消金公司，这些公司均表示不予置评 。有消金行业人士对界面新闻记者说
，这个定价处于行业正常水平
。

他解释说，不良资产转让定价是个非常复杂的过程 ，与资产自身的情况、宏观环境 、市场态势
、资金成本、处置费用 、市场供求关系等
，都有关系。“从行业普遍情况看，一般不良资产转让定价多在1折左右 。可以简单理解为 ，经过多轮催款催不回来的资产
，要回钱的概率已经很低，因此定价是比较合理的。 ”

不良资产加速出清

银登网数据显示，2024年全年挂牌转让和成交的不良贷款规模较2023年有所增长 ，其中
，消费金融公司不良贷款转让成交规模合计414.4亿元，仅次于股份行
。

进入2025年 ，这一趋势仍在延续。开年至今，已有蚂蚁消金、中邮消金
、捷信消金、四川锦程消金 、北银消金
、中银消金等众多消金公司进行过挂牌转让 。

2月7日
，兴业消金上架了两期个贷不良资产，未偿本息总额分别为1.02亿元和1.05亿元 ，逾期天数约为420天
。2月5日
，蚂蚁消金披露了一期涉及39432户借款人的不良贷款，平均逾期天数为383.87天 ，未偿本息总额达5.8亿元。

1月
，捷信消金、中信消金 、湖北消金也分别挂牌了不良资产包 。其中，捷信消金和中信消金各自挂出两期不良资产包 ，两期合计未偿本息总额分别约为10.97亿元
、1.01亿元
。

中国银行研究院研究员叶银丹对界面新闻记者说
，监管机构对消费金融公司不良率设定了较为严格的标准，促使机构通过多种渠道处置不良资产以满足监管合规要求。对金融机构自身而言 ，处置不良资产可以优化资产结构
，腾出更多资金和资源用于发展优质业务，提升整体资产质量 。

素喜智研高级研究员苏筱芮告诉界面新闻记者 ，消费金融机构不良贷款转让明显加速，一方面由于监管部门近年来不断强化对不良资产处置的关注
，另一方面也是机构立足于贷后管理现状，期望通过不良资产处置来及时化解潜在风险
。对于消费金融机构而言 ，不良贷款转让能够助力机构减轻历史包袱
，将精力放在更重要的拓客、风控等业务上。

起拍价低至一折

一边是不良资产的供应量大，另一边则是起拍价在降低 。

例如 ，捷信消金发布2025年第1期个人不良贷款转让项目公告
，项目竞价起始价为2150万元，约为未偿本息总额6.99亿元的0.31折；南银法巴消金的30.69亿元不良资产包 ，起拍价为3114万元
，约为0.1折
。

有城商行特资部门人士对界面新闻记者说，属于正常水平 ，个贷不良资产风险较大且繁琐
，有些已逾期好几年，收回概率较低 ，所以折扣率降低。

银登中心数据显示，2024年四季度
，个人不良贷款批量转让的平均折扣率为4.8%，平均本金回收率则是7.3% 。2024年一 、二季度
、三季度 ，上述数据分别为4.6%与8.8%、4.1%与9.0% 、5.8%与9.4%。

苏筱芮表示
，从处置价格来看，不良资产包1折以下定价已经成为常态 ，甚至有不良资产包低至0.1折
。消费金融公司敲定这类起始价时
，考量因素与贷款业务基本属性有所关联。

例如，逾期时间越长 ，回收可能性越低
，故价格也会产生更大折扣；再如件均越大，同样也会影响到回款效果 。考虑到贷后压力 ，一些持牌消金已在贷前端收紧准入
，从源头规避价格走低等情况
。

一般来说，折扣率是衡量不良贷款转让价格的重要指标 ，折扣率越低，意味着相对于贷款本金
，实际转让价格越低，即市场对这类资产的估价越低。

叶银丹分析说 ，消费金融公司不良资产包质量参差不齐
，部分资产包存在较高的违约风险和回收不确定性 。市场对消费金融公司不良资产评估较为谨慎，投资者对不良资产质量和回收前景存在疑虑
。为降低投资风险 ，投资者会压低不良资产购买价格
，导致折扣率降低。