银河证券：海缆抗通缩具备稀缺性，业绩密集披露期低估值更受青睐|界面新闻 · 快讯

中国银河证券研报表示，2025年以来新天山海关一期 、南网三山岛等海缆项目陆续启动招标 ，由于海缆的选择是令包含海陆升压站在内的整个送出工程的Capex最低
，深远海开发拉长运输距离，会造成大量电力损耗 ，目前两种主流解决方案
，一是提高电压等级以缩小海缆铜截面，二是选用柔性直流规避集肤效应与对地电容 ，但无论何种方案产品技术难度均大幅增加
，推动海缆价值量抬升，成为海上风电中为数不多的抗通缩环节。同时当下的业绩密集披露期 ，低估值标的更受青睐，A股海缆龙头2025年13x左右的PE中枢
，底部反转可期 。